星无限研究院|境外资金入境投资相关法律问题分析

栏目:美容美发 来源:网络整理 编辑:娱乐新闻网 时间:2018-07-16 03:36

星无限研究院|境外资金入境投资相关法律问题分析

2018年6月10日,国务院发布《关于积极有效利用外资推动经济高质量发展若干措施的通知》,旨在进一步促进外商投资稳定增长。境外资金入境投资相关路径及法律规定等问题,再次引起业界广泛关注。星无限研究院特推出本期专题分享,以期抛砖引玉、与各位伙伴共同讨论提高。

星无限研究院|境外资金入境投资相关法律问题分析[1]


↓境外资金入境投资相关法律问题分析↓

(注:全文共17000余字,

关注微信公众号:星无限资本(ID:xingwuxian8),后台回复“资本入境”即可获得PDF完整版分析)第一章 市场准入

依据商务部于2017年7月30日颁发的《外商投资企业设立及变更备案管理暂行办法》规定,对于不涉及国家规定实施准入特别管理措施(笔者注:即为“指导目录”中的“限制类”及“禁止类”)的外商投资企业的设立,向商务主管部门完成备案手续即可,无需审批。若涉及国家规定的实施准入特别管理措施的外商投资企业的设立,依据商务部《关于外商投资举办投资性公司的规定》,应报商务主管部门核准同意并报商务部审查批准。

《外商投资产业指导目录》(2017年版)(以下简称“指导目录”)。《指导目录》分为“鼓励外商投资产业目录”、“限制外商投资产业目录”、“禁止外商投资产业目录”,其中在“限制外商投资产业目录”第27类中,规定证券投资基金管理公司应当中方控股,将于2018年7月28日施行的《外商投资准入特别管理措施(负面清单)(2018年版)》(以下简称“《负面清单》”),规定证券投资基金管理公司的外资股比例不超过51%,2021年取消外资股比例限制。

中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布的私募基金登记备案相关问题解答(十)(以下简称“私募问答十”)规定,根据第八轮中美战略与经济对话政策成果,符合一定条件的外商独资和合资企业可以申请登记成为私募证券投资基金管理人。

上述商务部和中基协的规定有不一致之处,前者为部门规章,后者仅为自律监管的规范,单就效力位阶而言,前者的效力优先于后者,但是实践中已有如景顺纵横投资管理(上海)有限公司(以下简称“景顺纵横”)等外商独资企业已在中基协登记为私募证券投资基金管理人。故目前外商独资企业可以登记为私募证券投资基金管理人。

外商在境内设立股权投资基金、证券投资基金或其他投资企业,没有产业许可、准入方面的障碍,但该类投资企业设立后投资的领域,以及外商以境外主体的名义直接对境内企业投资的,都受限于《指导目录》和《负面清单》,可以投资鼓励类产业,但不得投资于禁止类产业,投资限制类产业应当征得有关部门的审批等。

第二章股权投资

一、入境一般方案分析

(一)设立外商股权投资基金

1.方案简图

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2.方案详解

由于目前外商投资股权投资企业及管理企业在全国范围内只在几个地区进行试点,分别是深圳、贵州、上海、北京及天津,以下笔者仅结合深圳地区的政策,即《深圳市外商投资股权投资企业试点办法》(深金规[2017]1号)及相关规定进行解读。

(1)一般流程

①设立外商投资股权投资管理企业/聘请适格境内私募股权、创业投资基金管理公司/聘请适格外商投资股权投资管理企业;

②设立外商投资股权投资企业;

③向中基协进行私募股权投资管理人登记(适用于设立外商投资股权投资管理企业的情形);以及向中基协就外商投资股权投资企业进行基金产品备案。

(2)条件

1)概念

外商投资股权投资管理企业(以下简称“股权管理企业”)是指经外商投资股权投资企业试点工作领导小组(以下简称“领导小组”)认定,在本市依法由外国企业或个人参与投资设立的,以发起设立股权投资企业,或受托管理股权投资企业为主要经营业务的企业。

外商投资股权投资企业(以下简称“股权投资企业”)是指经外商投资股权投资企业试点工作领导小组(以下简称“领导小组”)认定,在本市依法由外国企业或个人参与投资设立的,以非公开方式向境内外投资者募集资金,投资于非公开交易的企业股权的企业。

股权管理企业可以发起设立或受托管理投资企业及境内私募股权、创业投资基金,但不能直接投资于项目。此外,境内私募股权、创业投资基金管理公司符合一定条件的,也可以发起设立或受托管理股权投资企业。

2)对股权管理企业的要求

①组织形式及注册地:公司制、合伙制;必须在深圳注册;

②注册资本(或认缴出资):不低于200万美元等值货币,应当在营业执照签发之日起三个月内到位20%以上,其余部分应自企业成立之日起两年内到位;

③出资方式:限于货币;

④境外股东或合伙人的要求(满足之一即可):a.在申请前的上一会计年度,具备自有资产(净资产)规模不低于1亿美元等值货币或者管理资产规模不低于2亿美元等值货币;b.持有香港证监会(或其他境外金融监管部门)颁发的资产管理牌照;

⑤境内股东或合伙人应当满足的要求(满足之一即可):a.商业银行、证券、保险、信托、金融租赁、公募基金管理等经国家金融监管部门批准的持牌金融机构或由其控股50%以上的一级子公司;b.市委市政府重点支持、引进的大型企业,且在申请前的上一会计年度,具备自有资产(净资产)规模不低于5亿元人民币或管理资产规模不低于10亿元人民币;c.近三年连续赢利,净利润累计总额不低于6000万元人民币,且累计缴纳税收总额不低于1800万元人民币。

⑥名称中须加注“股权投资管理”字样;

⑦应当作为其发起设立的股权投资企业的普通合伙人;

⑧应当在成立起12个月内完成在中基协的登记并成立首个外商投资股权投资企业或境内私募股权、创业投资基金。

3)对股权投资企业的要求

①必须注册在深圳;

②认缴出资应不低于1500万美元等值货币,出资方式限于货币;合伙制外商投资股权投资企业的合伙人应当以自己名义出资;

③名称中须加注“股权投资”字样;

④应当以《外商投资产业指导目录》为导向,直接投资于实业;禁止以基金中的基金(FOF)模式设立外商投资股权投资管理企业;

⑤普通合伙人与有限合伙人为同一控制人时,该同一控制人出资占比不超过50%;

⑥普通合伙人应为外商投资股权投资管理企业或满足条件的境内私募股权、创业投资基金管理公司;

⑦成立起6个月内完成中基协备案;

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